2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，古董保持与财政政策相匹配的扩张程度。

考虑到三大工程资金需求规模很大，王者归不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，鉴漏2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

尽管近几个月来，宝捡美国通胀下行比市场预期稍慢，宝捡但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，古董尤为引人瞩目。王者归四是适时增发政策性开发性金融工具。

鉴漏四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。为更好地配合积极财政政策加力提效，宝捡2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，宝捡适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

预计MLF有下降10-20bp的空间，古董LPR仍有可能相应下调。

2月20日，王者归央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。鉴于中央财政状况良好，鉴漏财政部门还可从中央预算稳定调节基金、鉴漏中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

我们预测，宝捡2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。连平/文进入2024年以来，古董我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，王者归国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。房地产开发贷的增速可能有所加快，鉴漏支持房地产市场逐渐企稳。

(责任编辑：刘纯如)

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